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关税15%、6000亿好意思元，投资！7500亿好意思元，买能源；红海，突发！证监会谈中国财富_航运公司_资金_机器东谈主

起头：光大证券微资讯

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1、隔夜，白宫默示，好意思欧达成15%税率的关税公约。欧盟将比此前加多对好意思国投资6000亿好意思元，欧盟将购买好意思国军事装备，并将购买7500亿好意思元的好意思国能源居品。好意思国商务部长卢特尼克发文默示，白宫开启了世界最大经济体之一的大门，欧盟将绽开其20万亿好意思元的市集，并初次统统收受好意思国的汽车和工业标准。好意思国对欧盟输好意思居品的关税将一王人设定为15%。7月28日6:07，好意思股股指期货高开，其中纳指期货涨0.5%，标普500指数期货涨0.4%。

2、欧委会主席冯德莱恩默示，欧盟当今仍然过度依赖俄罗斯液化自然气，因此，从好意思国入口更多价钱可承受的液化自然气口舌常受接待的。她证据，公约对汽车关税息争定为15%。现时场面下，15%的关税是欧委会能达成的最好收尾。她证实，泰西在医药也达成一致，将实施15%的息争关税税率。但未就烈酒领域作念出决定，这次签署的贸易协定框架的细节将在夙昔几周内公布。但欧洲议会国外贸易委员会主席对该公约横蛮不悦，直言其“不适合欧洲的根柢利益”。芬兰外贸和发展部长也称“关税水平依然很高”。

3、也门胡塞武装发言东谈主27日晚间声明称，胡塞武装将升级其海上阻滞步履，并张开第四阶段海上阻滞。将对整个同以色列口岸有相助的航运公司的整个船只进行遑急，无论地点和该船国籍。

4、中国证监会2025年年中责任会议强调，经济高质地发展的细目性、宏不雅政策预期的细目性、中国财富估值开导的细目性等更为保持市集庄重健康运行提供了基础和条目。从财富端、资金端进一步固本培元。淘气推动上市公司普及投资价值，持好“并购六条”和紧要财富重组守护办法落实落地。更淘气度栽种壮大长久老本、耐烦老本，淘气推动中长久资金入市。

5、7月26日音书称，全球资管巨头施罗德老本旗下房地产投资部门，近日与浙江企业西子国外采集发起总界限约30亿元的私募房地产股权投资基金，聚焦长三角中枢城市的写字楼、奢侈基础设施投资契机。同日，据央视新闻报谈，中国二季度经济数据公布后，陆续有十多家外资金融机构或者国外投行上调了对中国经济增长的预测，其中不少在半年内进行了连络调升。政策的不息发力，是诱导外资上调预期的枢纽成分。

股市动态

1、证监会就校正后的《上市公司治理准则》向社会公开征求想法。其中强调，严格截至可能对上市公司产生紧要不利影响的同行竞争，进一步完善关联往复审议遭殃、决策要求等。

2、南向资金7月25日悉数净买入201.84亿港元，其中沪市港股通净买入114.74亿港元，深市港股通净买入87.1亿港元。本年以来，南向资金悉数净买入8200.28亿港元，当先旧年全年的8079亿港元，创下历史同期最高记载。这是南向资金连络第25个月净买入港股。机构预测全年南向资金净流入额有望超万亿港元。近一个月来，南向资金要点买入互联网龙头、医药、银行、保障等公司。

3、跟着ETF界限冲破4.6万亿元，逾90只ETF居品界限冲上百亿元关隘。数据娇傲，本年以来新晋成为百亿级界限的ETF，主如果行业主题类居品，包括科技、红利、更始药等。

4、资格了2022年的增速放缓后，2023年以来，东谈主工智能公司营收增长再次提速。2024年A股东谈主工智能公司营业收入总和冲破6000亿元，较上一年增长超10%（可比口径）。字据机构一致预测的营业收入中值打算，2025年、2026年A股东谈主工智能公司的营业收入增速有望保持双位数，2025年预测营业收入增速接近19%，2026年预测增速接近16%。

5、“奢睿手”被称为东谈主形机器东谈主走向大界限交易诳骗的“终末一厘米”。跟着具身智能火热，旧年于今，奢睿手干系融资数目已超20起，累计融资额超30亿元。字据市集预测，2025年全球机器东谈主奢睿手出货量有望当先86万只，市集界限达19.21亿好意思元。同期，国内东谈主形机器东谈主产业界限预测达55亿元，至2028年有望增长至387亿元。

6、腾讯、智元机器东谈主、商汤科技等世界模子居品尽数亮相2025世界东谈主工智能大会，蚂蚁、阿里云、OPPO等也发布了多项东谈主工智能后果。宇树科技王兴兴默示“我个东谈主嗅觉本年上半年宇宙智能机器东谈主行业平均增速可达50%到100%”。7月25日，宇树科技负责发布第三款东谈主形机器东谈主“UnitreeR1智能伙伴”，该机器东谈主售价3.99万元起，救助开发/改制，机动超轻量约25Kg，集谚语音和图像多模态大模子。

7、阿里巴巴发布了首款自研AI眼镜“夸克AI眼镜”的时候研发进展。据悉，夸克AI眼镜深度交融了阿里和支付宝生态：具备通义千问大模子和夸克最新AI才调，救助高德近眼导航、支付宝看一下支付、淘宝比价、飞猪商旅提醒等丰富场景。

8、2025年国度医保药品目次退换责任仍是启动。本年目次退换的最大焦点莫过于将增设交易健康保障更始药品目次（简称“商保更始药目次”）。商保更始药目次手脚基本医保的补充，将要点纳入未被医保隐匿，但具有紧要临床价值的高值药品；据国度医保局先容，一共有当先100个药品报告了本年的商保更始药目次。

9、某大中型股份行近期退换了部分枢纽零卖业务考察方针，方针剑指提高零卖活期进款增量、压降零卖进款付息率、饱读吹获取保障金相信等“高质地AUM”。靠近零卖进款依期化趋势加深、零卖信贷投放缩量的窘境，上述股份行代表仍是从里面考察机制开动“动刀”，试图在“缓增长”的大环境下，构筑更有韧性的零卖欠债和财富结构。

10、行业首例券商资管子公司兼并启动。近期国泰海通证券初次迎来子公司整合动作。字据最新公告，国泰海通证券董事会审议得意了国泰君安资管给与兼并海通资管及干系责任有谋划。同日，国泰君安资管公司称号变改名为“上海国泰海通证券财富守护有限公司”。

11、7月25日，国内商品期市夜盘收盘全线下降，焦煤、焦炭收跌超7%。此前，大商所退换焦煤期货JM2509合约往复名额，单日开仓量不恰当先500手。广期所退换碳酸锂期货LC2509合约往复名额，单日开仓量不恰当先3，000手。

12、中国三峡集团网站音书，7月19日，中国三峡集团董事长、党组秘书刘伟平在西藏林芝与中国雅江集团董事长、党组秘书余兵，总司理、党组副秘书王武斌闲谈，两边就进一步深化相助，更好职业国度紧要战术开展深刻磋议。闲谈后，两边签署深化战术相助公约。

要闻解读

1、据财联社音书，日前，上海新一批智能网联汽车示范运营派司负责披发，萝卜快跑等首批获准。上汽智己汽车（采集享谈出行）和上汽友谈智途也获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营派司，上汽集团成为行业独逐一家赢得乘用车和商用车领域“双派司”的企业。

点评：此前，《上海高档别自动驾驶引颈区“模速智行”步履打算》发布，2027年基本建周详球当先高档别自动驾驶引颈区，杀青L4级自动驾驶载客冲破600万东谈主次，绽开谈路超5000公里，具备L2和L3功能的新车占比超90%。此外，特斯拉智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）打算2025年在中国、欧洲进一步落地，正在恭候监管部门审核。自动驾驶及车联网板块有望受益，高阶域控、激光雷达、车载以太网、车路协同基建等场所值得寄望。

2、据财联社，日前中国保障行业协会组织召开东谈主身保障业遭殃准备金评估利率巨匠盘问委员会2025年二季度例会，发布现时日常型东谈主身保障居品预定利率辩论值为1.99%。而在本年1月和本年4月召开的例会上，保障业巨匠合计那时日常型东谈主身保障居品预定利率辩论值分裂为2.34%和2.13%。东谈主身险公司需在8月31日前完成新旧居品切换。

点评：短期预定利率的下调对保障行业新单保费有一定冲击，但长久成心于缓解欠债端刚性成本压力。同期，为豪迈利差空间裁汰的挑战，保障公司后续或将加大权力类、另类财富投资比例，增强收益弹性。调降预定利率后，日常型新单保费会慢慢萎缩，分成险占比随之抬升。头部险企因布局早、界限足、客户黏性强，重叠投资端上风，集结度有望进一步攀升。

宏不雅经济

1、国务院总理月26日在上海出席2025世界东谈主工智能大会暨东谈主工智能全球治理高档别会议开幕式并致辞。他强调愈加堤防普及普惠，充分用好东谈主工智能发展的已有后果。中国“东谈主工智能+”步履深刻鼓动，愿分享发展训戒和时候居品，匡助世界列国十分是全球南边国度加强才调建设，黄金投资让东谈主工智能发展后果更好惠及全球。

2、近日，国务院召开常务会议，部署慢慢推行免费学前素质关联举措，松开育儿成本。国度财政和地方财政将共同发力，确保按时足额拨付补助资金。现时，我国粹前素质普及普惠水平已大幅提高，2024年，宇宙粹前素质毛入园率已达到92%，普惠性幼儿园在园幼儿占比达到91.61%。

3、7月25日至26日，国务院国资委主任张玉卓到上海调研央企战术性新兴产业布局和发展情况。他强调要聚焦主责主业拓展战术性新兴产业和夙昔产业，尽力开启企业增长的“第二弧线”。作念强作念优作念大国有老本和国有企业，栽种壮大新兴产业，打造一批有市集、有竞争力的居品和职业。选准选好要点投资领域，辅助投早、投小、投硬科技，当好长久老本、耐烦老本、战术老本，引颈新赛谈新产业交融集群发展。

4、农业农村部、国度发改委、素质部、工信部、商务部、文旅部、国度卫健委、市集监管总局、体育总局、国度常识产权局印发 《促进农居品奢侈实施有谋划》。深刻实施“互联网+”农居品出村进城工程。有劲灵验扩大农居品奢侈，普及网罗奢侈质效。要点救助完善农居品市集、冷链集配中心等当代流畅网罗，普及区域性预冷烘干、贮藏保鲜、分瓜分级等产后商品化处理才调，完善县乡村物发配送体系，买通生鲜农居品进城下乡双通谈。

5、财政部数据娇傲，2025年上半年，宇宙一般全球预算开销141271亿元，同比增长3.4%。上半年，宇宙一般全球预算收入115566亿元，同比下降0.3%。部分行业税收发扬邃密。上半年，印花税1953亿元，同比增长19.7%。其中，证券往复印花税785亿元，同比增长54.1%。

6、国度统计局公布，6月份，界限以上工业企业杀青利润总和7155.8亿元，同比下降4.3%，降幅较5月份收窄4.8个百分点，其中制造业改善显着，利润由5月份下降4.1%转为增长1.4%。装备制造业营收、利润快速增长，救助作用凸起。6月份，装备制造业营业收入同比增长7.0%，较5月份加速0.3个百分点；利润由5月份下降2.9%转为增长9.6%，拉动一王人界限以上工业利润增长3.8个百分点，对界限以上工业利润救助作用凸起。

7、国度能源局局长王宏志强调，现时迎峰度夏参加枢纽期，各部门各单元要强化坐蓐供应保障，矍铄守住不拉闸限电底线，矍铄确保民生用能需要。

8、浦东新区默示，当今浦东AI产业界限已超1600亿元，在全市占比约40%，在大模子领域，200余家垂类模子干系企业选拔与浦东同行，其中28款大模子居品仍是完成备案或登记。全区智能算力界限占全市总界限的近1/2。打算夙昔开释当先30个诳骗场景，夙昔三年新增1000家东谈主工智能企业，中枢产值界限冲破2000亿元。年底投运浦发清晨万卡智算集群、推出宇宙首个“异构东谈主形机器东谈主西宾场”。

9、中国农药工业协会发布开展农药行业“正风治卷”三年步履的见告。预测到2027年底：市集顺次显着改善，行业内卷式竞争得到灵验禁绝。将左右企业廉价无序竞争步履。不得以低于成本的价钱推销，扯后腿正常的坐蓐谋划顺次。针对内卷严重的要点居品，制定行业竞争范例，禁绝企业恶性竞争。

10、7月25日，宇宙单价地王记载再次被刷新。今日，徐汇区XH-02(TPL)单元051-11地块出让面积4705平方米，起拍价10.01亿元，起拍楼面价163639元/平方米。历程28轮竞价，该地块最终被上海祺祥旺宇置业有限公司以12.25亿元的价钱竞得，成交楼面价200257元/平方米，溢价率22.38%。这一成交楼面价刷新了上海以及宇宙涉宅用地成交楼面价TOP1记载。

行业动态

1、《全球东谈主工智能更始指数施展2025》娇傲，全球东谈主工智能造成好意思中两国引颈、梯次化散播的总形体局。对比2023年，中好意思举座发展差距从22.02分裁汰至19.96分。2024年全球东谈主工智能风险投资额回升至1370亿好意思元，同比增长25%。好意思国东谈主工智能风险投资额占全球比例达66%。东谈主工智能老本不息向造就企业和科技巨头汇注，中后轮次东谈主工智能风险投资占比从2020年的35%增长至2024年的47%，单笔超10亿好意思元的“超等融资”占总融资额近7成，其中大部分由科技巨头主导。

2、特斯拉干系东谈主士娇傲，当今特斯拉第三代机器东谈主已在好意思国工场进行实测，预测2025年面向中国C端市集推出，将参加家庭等奢侈场景，预测2026年杀青量产，打算5年内年产100万台。但此前报谈称，到当今为止，特斯拉只制造了数百台机器东谈主。

3、腾讯发布混元3D世界模子、具身智能平台Tairos（钛螺丝）等，初次展示面向AI时间的居品诳骗全景图。这套“1+3+N”全景体系，以腾讯自研混元大模子为中枢引擎，隐匿面向B、C端的智能体开发平台，面向机器东谈主领域的腾讯具身智能绽开平台，以及散播在多个行业场景中的AI诳骗与智能体居品矩阵。

4、京东云7月26日负责开源JoyAgent智能体，是行业首个100%开源的企业级智能体，杀青了产等级开源，包括前端、后端、框架、引擎和中枢子智能体。当今，京东里面的智能体数目仍是当先2万个。此前，从京东科技干系东谈主士处获悉，京东仍是设立了智能机器东谈主作事部，附庸于3C家电作事部。

5、Rokid独创东谈主、CEO祝铭明娇傲，公司智能眼镜新品Rokid Glasses销量已达30万台，“本年仍是不愁销量，中枢是坐蓐。”祝铭明娇傲，Rokid Glasses预测下半年将上线打车功能，与高德舆图和支付宝相助，用户打车时不错在眼镜上看到车辆何时到达。

6、在WAIC论坛上，蚂蚁集团旗下蚂蚁密算通告对外开源高阶步骤（HOP）大模子实在诳骗时候框架，以处理大模子在专科诳骗中的可靠性窘境，推动大模子在专科领域中界限化诳骗。

7、近日，别称问界M9车主在穿越青海德令哈无东谈主区时突遇爆胎，车辆无法连接行驶。因事发地网罗统统中断，手机、车机均无蜂窝信号。危机时期，车主通过车载卫星通讯eCall功能发起一键乞助，精确经纬度信息为拯救队锁定位置提供枢纽救助，这次拯救成为行业首例卫星通话拯救履行。

8、马斯克旗下脑机接口公司Neuralink正在与加州和西班牙的辩论东谈主员相助，进行一项辩论视觉假体的临床西宾。字据网上的描述，这项辩论的方针是“处理大略开发智能仿生眼的基本问题”。辩论东谈主员默示，这种开导将使用东谈主工智能，不错匡助盲东谈主识别东谈主脸、在户外导航、阅读等。

个股动态

公司公告

熙菱信息：公司限度权拟发生变更，股票复牌

汇绿生态：拟购买武汉钧恒49%股权 股票7月28日复牌

科华生物：控股子公司西安天隆的干系核酸索取仪可用于索取基孔热病毒核酸的自动化索取

西部黄金：拟16.55亿元收购新疆好意思盛100%股权

申通快递：拟3.62亿元收购丹鸟物流，加速品性网罗构建

神开股份：全资子公司增资1500万元参股山东夙昔机器东谈主，标的公司为深海功课级机器东谈主企业

亿田智能：拟与专科机构共同投资诞生私募基金，要点投向东谈主工智能、算力等领域

东山精密：子公司拟不超10亿好意思元投建高端印制电路板口头

艾迪药业：艾诺米替片赢得桑给巴尔药品注册文凭

瑞普生物：赢得国内首个经济动物用mRNA疫苗临床批件

广生堂：乙肝养息一类更始药奈瑞可韦GST-HG141 III期临床西宾首例受试者成功入组

中国中免：上半年净利润26亿元，同比下降20.81%

高争民爆：控股股东藏建集团在7月23日至24日减持276万股 持股比例降至57.6%

紫金矿业：副总裁沈绍阳拟减持不超25.03万股公司股份

阳光电源：部分董事、高档守护东谈主员打算减持不妥先32.97万股股份

华勤时候：5%以上股东拟减持悉数不妥先4%公司股份

盛科通讯：大基金拟减持不妥先3%公司股份

抚顺特钢：锦程沙洲拟5.6元/股要约收购5%公司股份

好意思凯龙：股东拟悉数减持公司股份不妥先3.0011%

ST路通：萍乡汇德拟减持不超3%公司股份

软通能源：股东拟询价转让3%公司股份

国光股份：股东胡利霞打算减持不妥先3%公司股份

肇民科技：股东宁波百肇、宁波华肇打算悉数减持不妥先3%公司股份

风险提醒

三丰智能：公司董事被监察立案并实施管护

*ST万方：因涉嫌信息露馅罪人违纪被证监会立案拜谒

*ST沐邦：因涉嫌财务数据舛讹露馅等罪人步履被证监会立案

瑞贝卡：公司及控股股东因涉嫌信息露馅罪人违纪被证监会立案

太原重工：涉嫌信息露馅罪人违纪，被中国证监会立案拜谒

11天7板汇通集团：公司未参与雅鲁藏布江卑劣水电站建设口头

塞力医疗：旗下联营企业养息性降压疫苗口头西宾能否成功还存在紧要不细目性

起头：券商研报精选

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