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【券商聚焦】国盛证券首予农夫山泉(09633)“买入”评级 指公司通过品牌力塑造较强壁垒

金吾财讯 | 国盛证券发研报指，农夫山泉(09633)2023年公司收场贸易收入426.67亿元，同比+28.36%；收场应占溢利120.79亿元，同比+42.19%。其中包装水业务/三大饮料业务分辨占收入比重47%/49%、分辨同比+11%/+55%，饮料营收界限初次杰出包装水，双轮动手收场高增长。

该行续指，公司通过恒久品宣铸就品牌壁垒，耗尽者高度信任，龙头地位厚实。包装水方面，天然受到公论影响短期承压，期权交易但恒久有望规复宽敞增长；软饮料方面，东方树叶当作无糖茶第一大单品有望继续爆发增长，其他饮料品类有望隆起重围。该行预期公司2024-2026年收场应占溢利128/157/181亿元，同比+6%/+23%/+16%。

改换示意，计议公司近三年功绩快速增长，场所包装水、无糖茶等细分行业保管较高增速，且公司通过品牌力塑造较强壁垒，初次遮蔽给以“买入”评级。

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